기업별 리서치 이력 · 006400

삼성SDI

마지막 검증일: 2026-11-03

현재 판단과 근거

중립 본업 흑자 미확인, 12개월 목표가 대비 가격 부담으로 중립 · AMPC·일회성 제외 본업 이익은 0을 걸치고, 12개월 기준 목표가 360,500원은 현재가보다 27.4% 낮다. 24개월(2028년 이익) 기준으로는 664,400원이다.

축별 기준과 실제
축	점수	적용 기준	실제
본업 이익	0	추정 범위가 0을 걸침	AMPC·일회성 제외 영업이익 −1,147~+353억원 (일회성 순효과 증권사 추정 2,500~4,000억원) 출처 · 출처 · 출처
이익 방향	0	엇갈리거나 비슷	AMPC 제외 영업이익 2025Q3 −6,108 → 2026Q2 961 → 2026Q3 −1,147~+353억원. 전년 대비 개선, 전분기 대비 악화 또는 비슷 (2분기 일회성은 미확인) 출처
현금 전환	0	영업현금흐름 양수, 잉여현금흐름 음수	2026Q2 영업현금흐름 242억원, 투자지출 5,438억원 → 잉여현금흐름 −5,196억원. 3분기는 미공시 출처
전망 변화	+1	발표 후 증권사 전망 대부분 상향	발표 후 10건 모두 매수. 대신(75만원)·유진(70만원) 목표가 상향, 미래에셋 2027·2028년 영업이익 전망 2배. 회사는 4분기 흑자 기조만 언급하고 2027년 수치는 미제시 출처 · 출처 · 출처 · 출처
가격·밸류에이션 (2배 가중)	−1	−30% 이상 −10% 미만	12개월 기준 목표가 360,500원(2027년 컨센서스 15,253억원 × 20배) vs 현재가 496,500원 → −27.4%. 24개월 기준 664,400원(+33.8%) 출처 · 출처 · 출처 · 출처

목표가 = (영업이익 컨센서스 × 배수 − 순차입금 ± 조정) ÷ 주식 수

배수: 작성자 선택 · 기준 20배는 계산기와 같은 값 · 시장 배수로 검증 안 됨

기간별 목표가
기간	기준 목표가	상승여력	추천	보수~낙관	기준 이익(컨센서스)
12개월	360,500원	−27.4%	매도	265,900원 ~ 549,800원	2027년 영업이익 15,253억원 출처
24개월	664,400원	+33.8%	강한 매수	493,800원 ~ 1,005,600원	2028년 영업이익 27,497억원 출처

추천 구간 · 기준 목표가 상승여력 12개월 추천 = 가격·밸류에이션 점수

목표가 가치 다리
가치 다리	값	기준
순차입금	−61,554억원	6월 말 106,054억원에서 8월 지분 매각 대금 44,500억원 차감 · 작성자 조건값 출처
삼성디스플레이 잔여 지분 10.22%(대신증권 평가)	+47,000억원	출처
주식 수	80,585,530주	출처

전체 채점 기준 보기

전체 채점 기준
축	+2	+1	0	−1	−2
본업 이익	일회성·보조금 제외 영업이익이 최악 가정에서도 흑자, 이익률 5% 이상	최악 가정에서도 흑자	추정 범위가 0을 걸침	최선 가정에서도 적자	최선 가정에서도 적자이고 전분기보다 확대
이익 방향	일회성 제외 기준 전분기·전년 대비 모두 개선	한쪽 개선, 다른 쪽 비슷	엇갈리거나 비슷	한쪽 악화, 다른 쪽 비슷	전분기·전년 대비 모두 악화
현금 전환	최근 2개 분기 잉여현금흐름 모두 양수	최근 분기 잉여현금흐름 양수	영업현금흐름 양수, 잉여현금흐름 음수	최근 분기 영업현금흐름 음수	최근 2개 분기 영업현금흐름 모두 음수
전망 변화	발표 후 증권사 전망 대부분 상향, 회사 전망도 개선	발표 후 증권사 전망 대부분 상향	상향·하향이 엇갈림	발표 후 증권사 전망 대부분 하향	대부분 하향, 회사 전망도 악화
가격·밸류에이션 (2배 가중)	12개월 기준 목표가 대비 상승여력 +30% 이상	+10% 이상 +30% 미만	−10% 이상 +10% 미만	−30% 이상 −10% 미만	−30% 미만 또는 목표 시점 지분가치 음수

작성자의 기준일 판단이며 투자 권유가 아닙니다. 가격과 실적이 바뀌면 다음 리뷰에서 다시 채점합니다.

다음 확인 · 2026Q4 잠정실적 (2027년 1월 예상)

4,0782026-Q3 · 실제

분기별 수치·출처

영업이익 수치·출처
분기	값	구분 · 회계 기준	공개일 · 출처
2024-Q4	-2,567	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2025-01-24 · DART 연결 잠정실적 2025-01-24 (2024Q4) (2025-01-24)
2025-Q1	-4,341	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2025-04-25 · DART 연결 잠정실적 2025-04-25 (2025Q1) (2025-04-25)
2025-Q2	-3,978	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2025-07-31 · DART 연결 잠정실적 2025-07-31 (2025Q2) (2025-07-31)
2025-Q3	-5,913	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2026-10-29 · DART 연결 잠정실적 2026-10-29 · 원문 확인 (2026-10-29)
2025-Q4	-2,992	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2026-02-02 · DART 연결 잠정실적 2026-02-02 (2025Q4) (2026-02-02)
2026-Q1	-1,556	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2026-04-28 · DART 연결 잠정실적 2026-04-28 (2026Q1) (2026-04-28)
2026-Q2	2,038	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2026-10-29 · DART 연결 잠정실적 2026-10-29 · 원문 확인 (2026-10-29)
2026-Q3	4,078	실제 · 연결 K-IFRS · 분기	2026-10-29 · DART 연결 잠정실적 2026-10-29 · 원문 확인 (2026-10-29)

실제: 실선·채운 원 / 추정: 점선·빈 원 · 빈 값은 0이 아닙니다.

2026-11-03 · 중립

보상금·충당금 금액 미공시. 증권사 순효과 추정 2,500~4,000억원을 빼면 AMPC 제외 본업 이익은 약 −1,150~+350억원.